NTPC Share Price: पीएसयू एनटीपीसी लिमिटेड ने दिसंबर तिमाही के लिए अपने शुद्ध लाभ में एकल अंकों की वृद्धि दर्ज की, जो कि बाजार की उम्मीदों के अनुरूप है। इस वृद्धि का कारण सहायक कंपनियों से प्राप्त अन्य आय में वृद्धि है, जिसने आधार तिमाही संख्या को सकारात्मक रूप से प्रभावित किया। हालांकि, विश्लेषकों के अनुसार, समग्र निष्पादन अपेक्षाकृत धीमा रहा और पारंपरिक क्षमता कमीशनिंग लक्ष्यों को घटा दिया गया, जिससे भविष्य में विकास की गति को लेकर चिंताएं उत्पन्न हो रही हैं।
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आगे की संभावनाएं और सुधार की उम्मीद

विश्लेषकों ने कहा कि एनटीपीसी को पीक डेफिसिट में वृद्धि के साथ प्लांट लोन फैक्टर (PLF) बढ़ाने की संभावना है। इसके अलावा, वे वित्त वर्ष 2026-27 में एनटीपीसी के कोयला संयंत्रों के लिए प्रोत्साहन की उम्मीद कर रहे हैं। वे यह भी मानते हैं कि थर्मल और नवीकरणीय ऊर्जा पूंजीगत व्यय की समय पर कमीशनिंग, मुनाफे में वृद्धि और सहायक कंपनियों और संयुक्त उद्यमों के मुनाफे में बढ़ते योगदान से एनटीपीसी के समेकित मुनाफे में आगे चलकर वृद्धि हो सकती है।
ब्रोकरेज फर्म्स की समीक्षा
जेएम फाइनेंशियल ने एनटीपीसी के थर्मल परियोजनाओं में ऑर्डर देने के काम की प्रगति की जानकारी दी। हालांकि, उन्होंने वित्त वर्ष 2025 और वित्त वर्ष 2026 में क्षमता वृद्धि को लेकर सतर्कता बरती है। उन्होंने एनटीपीसी पर अपनी ‘खरीद’ रेटिंग बनाए रखते हुए लक्ष्य मूल्य ₹359 रुपये (पहले ₹471 रुपये) निर्धारित किया है, जो थर्मल व्यवसाय के दिसंबर 2026 के विनियमित इक्विटी के 2.3 गुना और आरई व्यवसाय के दिसंबर 2026 के एबिटा के 14 गुना पर आधारित है।
सामान्य लाभप्रदता पर असर

एमओएफएसएल ने कहा कि एनटीपीसी का स्टैंडअलोन क्यू3 एबिटा उनके अनुमान से 2 प्रतिशत अधिक रहा, हालांकि समायोजित पीएटी (प्रॉफिट आफ्टर टैक्स) अपेक्षा से अधिक कर दर और पिछले वर्ष से संबंधित समायोजन के कारण कम रहा। रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया कि पीएटी स्तर पर लाभप्रदता 360 करोड़ रुपये के विनियामक आस्थगित खाता शेष में प्रतिकूल आंदोलन से प्रभावित हुई। हालांकि, तीसरी तिमाही में सकल उत्पादन में 2 प्रतिशत की वृद्धि हुई और कोयला और गैस दोनों संयंत्रों में संयंत्र उपलब्धता में साल-दर-साल आधार पर सुधार हुआ।
सहायक कंपनियों के प्रदर्शन और भविष्य की आशाएं
ब्रोकरेज ने यह भी उल्लेख किया कि एनटीपीसी की सहायक कंपनी, एनटीपीसी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड पहले से ही नवीकरणीय ऊर्जा उत्पादन कंपनियों के लिए वित्त वर्ष 2027 के ईवी/एबिट्डा के 10-15 गुना के उच्च स्तर पर कारोबार कर रही है। हालांकि, निष्पादन में कमी होने पर रेटिंग में कमी का खतरा हो सकता है। वर्तमान में, एमओएफएसएल एनटीपीसी ग्रीन का मूल्यांकन ₹65 प्रति शेयर पर करता है, जो इसके मौजूदा बाजार मूल्य से 25 प्रतिशत कम है।
एनटीपीसी पर ‘न्यूट्रल’ रेटिंग

ब्रोकरेज फर्म ने एनटीपीसी पर अपनी ‘न्यूट्रल’ रेटिंग को 366 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ बनाए रखा है। नुवामा ने भी एनटीपीसी को सस्ती वैल्यूएशन पर बिजली उपयोगिताओं में अपनी शीर्ष पसंद के रूप में बनाए रखा है। उन्होंने वित्त वर्ष 2024-27 के दौरान 10 प्रतिशत ईपीएस सीएजीआर की संभावना से प्रेरित होकर 412 रुपये के संशोधित लक्ष्य मूल्य के साथ ‘खरीदें’ की सिफारिश की है।
आशा की जाती है मजबूत चौथी तिमाही
ब्रोकरेज इस बात से आशान्वित है कि उच्च पीएलएफ प्रोत्साहनों और घटती अंडर-रिकवरी के कारण एनटीपीसी को चौथी तिमाही में मजबूत परिणाम देखने को मिल सकते हैं।
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